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文｜兰杰 编辑｜乔芊 3月19日，腾讯发布了2025年全年以及Q4的财报，表现依然稳健。其中，游戏仍是腾讯的基本盘业务，贡献了超30%的收入。 2025年，腾讯本土市场游戏的收入为1642亿元，同比增长18%，得益于《三角洲行动》的强劲表现，以及《王者荣耀》、《和平精英》等长青游戏及《无畏契约》系列(个人电脑端及移动端)的收入增长。 国际市场游戏收入为774亿元，同比增长33%，得益于 Supercell 旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》 的增量收入贡献。 回顾过去一年，AI毋庸置疑是腾讯的核心关键词，也是其游戏业务的核心关键词。 在财报和业绩会中，腾讯的管理层不只一次强调，AI之于游戏的重要作用，包括它如何在游戏中落地、如何让游戏变得更加好玩。 例如《和平精英》中的AI队友，《王者荣耀》中的智能陪伴“灵宝”。 财报中如此表示AI之于游戏的作用：“我们通过在游戏中部署AI，加速了内容制作，改善了用户体验并提升了我们的营销效益。” 某种程度上，AI在游戏中的落地，是腾讯不得不去讲的故事，也是腾讯游戏长青化策略的一环。 过去一年，腾讯围绕AI的开支不断攀升。据财
西门子近日宣布，将投资1.65亿美元，用于扩大美国人工智能基础设施的制造业务。此次投资是在西门子过去几年承诺投入近7亿美元以扩大美国本土制造产能的基础上进行的，其中包括在加利福尼亚州波莫纳和得克萨斯州沃斯堡新建及扩建电气产品工厂。（界面）
资产交易市场，信息瞬息万变，消息真假难辨，即使买卖双方花费大量的时间、精力，推动成交往往困难重重。为了能够帮助买卖双方更快速链接市场信息和潜在交易对手，避免不必要的投入与浪费，我们特地打造了这样一档栏目。 本文是这个栏目的第181期。如果你对本文提到的相关的交易线索感兴趣，希望接触这些潜在的交易对手，或者如果你手中直接握有希望交易的资金或者资产，欢迎与我们联系。（邮箱：zcjy@36kr.com） 一、本月新增 1、求购Anthropic老股份额（预期估值面议） 交易价格：预期估值面议 资产规模：约5000万-1亿美元 交易方式：直接老股交易，可以接受进入结构 联系方式：zcjy@36kr.com 2、求购乐聚机器人老股份额（预期估值面议） 交易价格：预期估值面议 资产规模：约3000万人民币 交易方式：直接老股交易，可以接受锚定份额和进入结构 联系方式：zcjy@36kr.com 3、求购斯坦德机器人老股份额（预期估值面议） 交易价格：预期估值面议 资产规模：约5000万人民币 交易方式：直接老股交易，可以接受锚定份额和进入结构 联系方式：zcjy@36kr.com 4、转让持有月
36氪获悉，爱企查App显示，近日，深圳市睦然科技有限公司成立，经营范围包括智能家庭消费设备制造、人工智能应用软件开发、物联网技术研发、可穿戴智能设备制造、人工智能行业应用系统集成服务等。股东信息显示，该公司由卧安机器人全资子公司卧安（深圳）具身智能产业发展有限公司等共同持股。
技能是产业竞争力的重要体现方式之一 。在上海，一场 AI 时代的技能革命也在悄然展开——进入 2026 年，新赛季的竞争不再是大模型间的参数比拼，而是谁能真正走进工厂、实验室和写字楼，变成“会做事”的生产力工具。开源项目 OpenClaw 的迅速走红，折射出以 Skills 市场等形式的开放共享的新趋势——或许正是那把撬开这场 Agent 变革的锁钥。 简言之， Skills 市场是智能体的“技能商店”：开发者将专业能力封装为标准化模块，供全球智能体按需调用。这是开发工具的升级， 更是生产关系的深层重构。 从“大模型”到“智能体”：AI的价值在于极致落地 理解 Skills 市场，首先要厘清大模型与智能体的分工。大模型是 AI 系统的“聪明大脑”——它能告诉你怎么做，但它不会替你真正完成任务。智能体（ Agent ）才是执行者：给它一条指令，它去理解、规划、调用工具、完成任务、反馈结果。企业 Agent 可以自动读取数据库、调用财务接口、分析经营状况，最终生成一份管理报告——全程无需人工干预。 然而，早期的智能体开发面临 “重复造轮子” 的困境。每位开发者构建特定领域的智能体时，
作者｜黄楠 编辑｜袁斯来 硬氪获悉，深圳十镜科技有限公司（以下简称“十镜科技”）近日完成数千万元天使轮融资，本轮由元禾原点投资，融资资金将主要用于核心技术研发、产品结构迭代优化及小批量量产落地。首款产品Spiro计划于 2026年4月在北美独立站上线、6月量产。 十镜科技成立于2025年7月，创始人兼CEO赵之赫是一名95后连续创业者，博士毕业于香港中文大学，他曾出任智能穿戴硬件企业物启科技CEO，并推出全球首款AI情绪吊坠Nuna。联合创始人曾任职于大疆、安克、OPPO等企业，拥有多年的产品落地经验与成熟的市场化运作能力。 智能穿戴行业正经历一场隐性的代际更替。过去几年，功能叠加始终是行业的主流叙事，更多传感器、更精准的数据、更专业的分析，被默认为产品进化的主导方向。但AI Pin等市场遇冷，暴露了这一路径的深层困境：当硬件被定义为“工具”，其价值就被锁死在特定使用场景之中，脱离场景，用户容易失去持续佩戴的动力。 新鲜感退潮后的高闲置率，正在倒逼行业重新思考AI可穿戴硬件的底层逻辑。 赵之赫将AI终局的发展趋势概括为“Context × Intelligence（上下文加智能）”。在
今日热点导览 ZARA、H&M、拉夫劳伦等，被海关总署点名通报 腾讯股价大跌原因：加大AI投入或削减回购 欧盟证实：马斯克X缴纳1.2亿欧元罚款 中国移动“移动梦网”等业务将下线 现货黄金跌破4700美元 腾讯回应在美游戏投资 TOP 3大新闻 贾国龙新品牌做焖面，人均消费40元至50元 西贝餐饮集团创始人、董事长贾国龙的最新创业项目“天边砂锅焖面”已在北京798艺术区悄然落地，这家新店2月13日开业，人均消费40元至50元，主打品类是贾国龙家乡内蒙古巴盟特色的砂锅焖面。贾国龙向记者透露，西贝要关一部分店，他希望有个新品牌能够承接一部分门店和员工。“西贝这个品牌还是要做，未来关一部分、转（新品牌）一部分、保留一部分核心门店。”贾国龙表示。（每日经济新闻） 涨价4000元，新一代小米SU7起售价21.99万元 3月19日晚，小米举办春季新品发布会，发布新一代SU7。小米创办人、董事长兼CEO雷军宣布，新一代小米SU7标准版起售价21.99万元，Pro版起售价24.99万元，Max版起售价30.39万元。新一代小米SU7正式定价低于预售价，但比老款车型价格高4000元。此前，小米方面公布新
作者 | 张帆 黄绎达 编辑 | 黄绎达 腾讯依旧还是那个稳健的腾讯。 3月18日，腾讯公布了2025年全年业绩。财报数据显示，公司在2025年实现收入7518亿元，同比增长14%；同期实现经营利润2416亿元，同比增长16%；同期Non-IFRS归母净利润录得2596亿元，同比增长17%。 作为中国市场最核心标的之一，稳健一直是腾讯的标签，2025年的业绩也总体符合市场预期。然而，在如今的AI浪潮下，投资者关注的核心点恐怕并不是腾讯的业绩表现，而是公司在AI上的作为。 本次业绩发布会上，公司管理层披露，2025年腾讯对AI新产品的投入高达180亿元，其中Q4就投入了70亿元；而且，腾讯总裁刘炽平表示，2026年公司会持续加大对AI的投入，对新产品的投资额在今年至少翻倍。 为了平衡营运资金的使用，腾讯计划调整资金分配优先级，主要是在加大对AI投入的同时，将减少用于股份回购的资金。 01 没了回购的腾讯还能涨么？ 图：腾讯股份回购与股价；资料来源：wind，35氪 从本轮回购的节奏来看，腾讯大规模回购开始于2022年。在此之前，腾讯股价从2021年2月693港元/股的历史峰值，一路下跌
3月10日，蔚来汽车公布财报，2025年四季度盈利超12亿元。这是蔚来在连续多个季度亏损数十亿元后，首次单季度盈利。 在这份盈利的财报背后，李斌对企业进行了一系列改革以严控成本，同时也将部分投入巨大的业务做了拆分以改善财务结构。 芯片业务无疑是蔚来最“烧钱”的业务之一。李斌曾在2025年的中国电动汽车百人会论坛上，测算过NX9031芯片的研发成本——一颗NX9031神玑芯片的研发投入，足以建成1000 座换电站。 36氪也曾报道过，在没有独立拆分之前，蔚来的芯片团队规模异常齐全，从前端设计、后端设计，到测试，有600多人，接近一个标准芯片公司的配置。 但如今，蔚来将从这项业务中等来投资回报。去年年中，李斌曾发动各个子业务出去找钱，芯片的外供似乎是迄今为止进展最明朗的。 36氪从多位产业人士处了解到，蔚来神玑与爱芯元智合作的芯片——M97成功流片后，神玑、爱芯元智正积极接触零跑、吉利等车企。 爱芯元智曾在港股招股书中表示，将于今年三季度发布这款芯片。M97算力超700 TOPS，性能对标的是地平线的征程J6P。据地平线公开表示，J6P的算力为560 TOPS。 去年，蔚来将芯片业务拆分为
文 | 阿至 36氪 获悉，高超音速动力系统总体研制供应商「星煜空天」宣布完成 数千 万 Pre-A轮融资，本轮融资由龙芯创投领投，启迪之星创投、水木清华种子校友基金、复琢投资、未来科学城跟投，中关村启航、龙鼎老股东追投。公司两轮融资累计已超亿元人民币，本轮 资金将主要用于空天动力系统的研发和年底试飞任务的推进 ， 浪潮资本担任本轮独家财务顾问。 星煜空天成立于2022年，是36氪长期关注的企业，其专注于第三代空天动力系统的总体设计和研发，是目前国内唯一一家同时掌握空天动力系统设计、发动机一体化增材制造技术，并自建风洞试验设备的民营企业。 第三代空天动力系统拥有宽速域、空天融合的核心技术特性，能够覆盖商业航天 、 高超音速飞行器等 全场景应用需求。这也是 空天 动力系统的核心技术优势，该系统能够实现从低空到临近空间、从亚音速到高超声速的全区间稳定工作，打破了传统动力系统的工作范围限制，让其能够适配商业航天的各类应用场景。 在近地空间运输领域，可作为可重复使用天地往返运输系统的核心动力，支撑低轨星座的大规模、高频次部署，满足全球通信、数据服务的海量需求；在亚轨道领域，可适配亚轨道飞行器，
文｜张子怡 编辑｜袁斯来 2025年末，硬件赛道不缺焦点。但激光雕刻领域的龙头xTool递表港交所的新闻，仍然算其中一注引人瞩目的高光。 人们或许不会注意到xTool身后的对手。但它们遭遇的关键抉择 、转瞬即逝的机会甚至一些巧合和偶然，共同构成当下的市场格局。 在消费级激光雕刻机领域里，另一家公司LaserPecker是绝对的先发者。团队推出第一款手持消费级激光雕刻机是2019年，初代产品LaserPecker Pro的重量仅1.9KG，手掌大小，可以握在手中操作。 彼时，在激光雕刻机行业，一台工厂流水线使用的雕刻机，价格普遍在1万至5万元，机身长达2米，单次操作至少需要耗时30分钟以上。 这是个超级空白的市场。海外潜藏了大量未发掘的手工爱好者用户，他们有激光雕刻的需求，却又苦于工业设备的复杂与昂贵。 但LaserPecker的起手谈不上顺利。创始人兼CEO谢清鹏对硬氪回忆，一代的产品很多消费者买回来却开机频率很低，他们是在摸索中才意识到是产品功能性不足的问题。 在试错与寻找客户需求的路上，LaserPecker的激光雕刻机价格覆盖了从入门级到专业级的广泛区间，从2000元到上万元。其
文｜张子怡 编辑｜袁斯来 在Open Claw席卷世界的当下，一切价值都有可能被重估。 首当其冲的便是传统SaaS企业。 Gartner的分析师认为，到2030年，35%的单一功能SaaS工具将被AI Agent取代，或被大型SaaS供应商吸收进更广泛的智能体生态系统中。 传统SaaS企业正在被价值重估的当下，国内SaaS企业微盟集团在数年的AI转型下，完成了旗下全线SaaS产品与AI技术的原生融合，并在商业层面验证了AI驱动盈利的可持续性。 近日，微盟集团发布2025年报，总收入为人民币15.92亿元，较上年同期增长18.9%。其中，微盟首次披露AI相关年度收入达人民币1.16亿元，下半年收入为0.82亿元，环比上半年增速达137.5%。 在微盟集团年报电话会上，面对年初AI智能体引发对SaaS行业的质疑，微盟管理层认为，AI将加速垂类SaaS平台的价值释放。“通用工具类SaaS可能被替代，但具备深厚行业Know-how和底层API调度能力的垂类平台，将受益于AI带来的智能化红利。” 在数年“All in AI“的战略下，微盟已构建起一套完整的AI产品矩阵，实现了从底层能力到顶层应用
大公司： 三星电子或发生大规模罢工，恐波及全球半导体产供链 据韩联社18日报道，由超过6.6万名韩国三星电子工会成员参与表决的投票结果显示，93.1%的工会成员赞成罢工。若无重大变化，三星电子工会成员将于5月21日至6月7日全面罢工。据韩联社报道，三星电子作为全球重要的存储芯片制造商，一旦发生罢工，可能进一步加剧由全球人工智能数据中心建设持续升温带来的全球半导体供应趋紧局面，其影响或波及汽车、计算机及智能手机等多个行业。 腾讯：四季度营收1943.7亿元，同比增长13% 36氪获悉，腾讯发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，腾讯四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；Non-IFRS经营利润695.2亿元，同比增长17%。全年营收7517.7亿元，同比增长14%；Non-IFRS经营利润同比增长18%。核心业务方面，Q4增值服务收入899.2亿元，同比增长14%，其中游戏业务收入同比增长21%；营销服务收入411.2亿元，同比增长17%；金融科技与企业服务收入608.2亿元，同比增长8%。在AI需求增长、产品创新和供应链优化带动下，腾讯云2025年实现规模化盈利。 字节内部发
You.com正越来越多地面向企业客户开展业务，这使其与OpenAI形成更直接的竞争，如今该公司迎来CTO换人。去年9月完成一轮融资后估值达15亿美元的AI初创公司You.com，在聚焦助力企业落地人工智能的过程中进行了高层人事调整。（新浪财经）
凌晨三点，自媒体博主阿鱼的第32个小红书账号自动发布了一条笔记：“救命！这个方法我要是早知道至少少加200小时班”。此刻她正在熟睡，而在云端，36只龙虾正在执行一套作战计划：4只幕后龙虾负责抓取热点、拆解爆款、审核违禁词，另外32只前台龙虾各自扮演着“工作3年的互联网运营妹子”“靠副业还清8万房贷的上班族”“8年经验的产品老鸟”等不同人格，在32个垂直账号上同时发声。 三个月前，阿鱼还只是一个月入8000、手搓5个账号就精疲力竭的自媒体博主。现在，她一个人指挥的“内容军团”日产出160条稿件，月收入翻四倍。 这不是孤例。在深圳，外贸员小陈用12只龙虾分驻侦察、触达、跟进、报价四个班组，把硅胶制品卖到北美和东南亚；在上海，老张雇佣4只龙虾分别盯理财、管待办、维护社交，每周偷回10小时“让脑子下班”。 他们用的工具是龙虾军团（ClawTroop）——成立于2025年的AI智能体基础设施公司茉莉语境最近推出的产品，已服务于自媒体、跨境电商、企业效能等多个场景。ClawTroop是批量小龙虾的部署和管理工具，目的是降低智能体集群的管理门槛，让个人和企业都能以极低成本拥有、训练和调度自己的智能体
36氪获悉，智能运动眼镜品牌「光粒科技」已完成近亿元Pre-B轮融资，本轮由杭州高新金投投资。本轮资金将主要用于团队建设、技术研发以及全球市场的营销销售拓展。 「光粒科技」成立于2017年，专注于AR智能眼镜及运动科学算法的研发。自2023年起，公司聚焦智能运动眼镜赛道，通过全息树脂光波导技术将运动数据实时呈现在用户眼前，解决运动场景下“数据不可见”的痛点。 目前，光粒已从早期单一的智能泳镜产品，逐步拓展为覆盖游泳、跑步、骑行、户外等多场景的智能运动眼镜矩阵。在智能泳镜这一细分赛道，光粒在国内市场占据领先地位，并开始在全球范围内与国际品牌展开竞争。 一边把智能泳镜做深，一边开拓更广户外场景 过去一年，光粒的核心产品线Holoswim系列已完成多次迭代，从数据可视化向更全面的运动科学监测延伸。 光粒的智能泳镜新品Holoswim 2 Plus在原有产品基础上增加了心率监测功能。为了解决游泳时心率信号无法穿透水传输的难题，团队创新性地开发了一款可拆卸的多功能心率计HandPlus B2——它可以通过一个小配件别在泳帽上，与泳镜本体近距离传输数据，实现游泳过程中的实时心率监测和反馈。
今日热点导览 美股三大指数集体收涨，36氪涨超37% 韩国首尔市内地铁全线接入微信支付 雷军再回应停售第一代SU7：不想背刺老用户 三星将停售首款三折叠手机Galaxy Z TriFold 黄天鹅创始人回应角黄素争议：每天吃75个黄天鹅蛋才会超标 胖东来169元1克拉方糖戒指再上架，每人限购5枚 TOP3大新闻 儿歌APP跳转成人广告，宝宝巴士被罚30万 据界面新闻：公开资料显示，近日，宝宝巴士（福建）网络科技有限公司因发布低俗广告，被福州市仓山区市场监督管理局罚款30万，没收违法所得3.68元。此前，2025年10月，有网友反映称，宝宝巴士APP进入后会跳出成人广告，点击广告后会出现擦边视频。 记者以用户身份向宝宝巴士官方客服反映此问题。对于为什么会出现成人广告，该客服解释称，宝宝巴士的广告属于第三方平台投放的，官方已经尽力做审核监督，但难免会有遗漏，“如果看到广告内容有不恰当的地方，用户可以将广告内容和问题反馈给我们去核实处理，后续我们也会对这个问题进行整改的。”（界面新闻、九派新闻） 山姆客服回应给三文鱼加不可生食标签 近日，被消费者当成“刺身级”的一款山姆进口三文鱼片，包装背
3月17日，人工智能基础设施公司Nebius宣布，计划私募发行总本金金额为37.5亿美元的可转换高级票据，分为两部分：总本金金额为20亿美元的2031年到期可转换票据以及总本金金额为17.5亿美元的2033年到期可转换票据。公司计划将本次债券发行所得净收益用于支持业务的持续增长，包括与数据中心建设及扩建相关的支出、开发全栈AI云的投资、数据中心布局的扩展以及关键组件（包括GPU）的采购。（界面）
证监会官网显示，首批场外双创人工智能指数基金获批，兴银基金、景顺长城基金、中银基金等公司拿到批文。兴银基金表示，在当前A股市场中，人工智能相关产业链上的优质企业，大多集中在科创板与创业板上市，科创创业人工智能指数是一款相对便捷、高效的布局AI领域的指数，该指数覆盖以上两大板块的核心AI领域相关资产，不再局限于单一板块，提供了“一键”布局双板的选择。（证券时报）
大公司： 西门子与Rittal达成数据中心能源基础设施战略合作伙伴关系 西门子和Rittal已建立战略合作伙伴关系，共同开发面向未来的产品，为数据中心更高效的电力分发提供可持续解决方案。（财联社） 腾讯音乐：2025年全年总收入329亿元，同比增长15.8% 36氪获悉，腾讯音乐发布截至2025年12月31日止第四季度及全年的未经审计财务业绩。腾讯音乐第四季度总收入86.4亿元，同比增长15.9%，调整后净利润25.8亿元，同比增长7.6%；全年总收入329亿元，同比增长15.8%，调整后净利润99.2亿元，同比增长22.0%。全年在线音乐订阅收入同比增长16.0%至176.6亿元，全年在线音乐非订阅收入同比增长39.2%至90.7亿元。与此同时，腾讯音乐宣布将派发约3.68亿美元（约合人民币25.76亿元）的年度现金股息。 香港航空再次大幅上调国际航线燃油附加费，东航南航跟进 为应对燃油价格上涨，在3月12日上调燃油附加费后，香港航空今日发通知，将于18日再次上调燃油附加费：由中国香港飞往中国大陆的燃油附加费保持190港元不变；由中国香港飞往亚洲的短途航班由212港元增加至290港元